СЛОЖНО, НО ПОНЯТНО #10 // ГИПЕРИНФЛЯЦИЯ: КУДА ИСЧЕЗАЮТ ДЕНЬГИ?
Меня часто спрашивают: «Ну как же так, почему в одних странах инфляция 2-3% — и все тихо да гладко, а в других — просто ужас что происходит, цены растут без остановки?» И каждый раз, когда речь заходит о гиперинфляции, я вспоминаю не только учебники экономики, но и реальные истории: Германию времен Веймарской республики, новейшую хронику Венесуэлы, трагический опыт Зимбабве. Словом, давайте сделаем небольшую экскурсию в эту экономическую пропасть, где деньги теряют ценность настолько быстро, что люди предпочитают жечь купюры, а не тратить их на дрова.
Расскажу об этом от первого лица, так сказать, с прищуром наблюдателя.
«Это было страшно, но потом стало еще страшнее»
В обычных, спокойных экономиках правительство вместе с финансовыми институтами пытаются держать инфляцию в разумных пределах. Конечно, каждый год цены немного растут: то картошка подорожала на рубль, то хлеб слегка подпрыгнул, но до гиперинфляции далеко. Но представьте себе, что вдруг цены повышаются на 50% в течение одного месяца. Еще в начале июня мешок риса стоил 10 условных единиц, а к началу июля — уже 15, а в августе — уже 22,5. Вот это уже и есть гиперинфляция. И если этот безумный рост продолжается, то через полгода в магазин можно заходить уже с охапкой купюр. Причем одна охапка может за месяц превратиться в мусор — от нее не будет ни горячо, ни холодно, хотя можно и печку растопить.
Разумеется, на цифре «50% в месяц» гиперинфляция обычно не останавливается — дальше все набирает скорость, как снежный ком. Деньги буквально тают на глазах, доверие населения к собственной валюте падает ниже плинтуса. Как итог, умирают предприятия, безработица бьет рекорды, бюджет страны пустеет, социальная сфера рушится. Классический сценарий: «сначала было плохо, потом стало ужасно, а потом немножечко ухудшилось».
Как Германия оставила свой золотой стандарт… и часть благополучия
Один из известных случаев гиперинфляции имел место после Первой мировой войны в Германии, в так называемой Веймарской республике. История с налетом трагикомедии: страна влезла в долги, предполагая, что выиграет войну и покроет затраты репарациями от проигравших. Но Германия как раз эту войну проиграла, и вместо того, чтобы получать деньги, стала платить.
Тут и золотой стандарт на время отключили (то есть теперь печатать можно было гораздо больше бумажных марок, чем могла «подкрепить» золотом немецкая казна), и репарации пришлось отдавать в иностранной валюте, которой не хватает. Сами догадываетесь: еще больше печатаем бумажные марки, чтобы купить ту самую иностранную валюту. В итоге через некоторое время немецкие деньги обесцениваются в космическом темпе.
Рассказывали анекдоты про машины, груженные купюрами, которые оставляли без присмотра, — мол, нет смысла красть деньги, намного ценнее сам мешок или тележка, чем эти пачки марок.
Коротко говоря, немцев в те годы спасала смекалка и какие-то локальные подвязки: кто-то менял выручку в доллары по любым нелегальным курсам, кто-то делал бартер (менял товары на товары), кто-то получал деньги до обеда, бежал их тратить, потому что к вечеру зарплата уже обесценивалась. В итоге историки до сих пор спорят, какой именно фактор сыграл решающую роль, но понятное дело, что разрыв с золотым стандартом, колоссальные долги и безрассудная эмиссия (печатание денег без должного обеспечения) сработали как детонатор.
Венесуэла: благополучие на нефти, которое растворилось за несколько лет
Венесуэла долго была страной со сравнительно высоким уровнем жизни среди латиноамериканских соседей. Богатейшие нефтяные запасы давали ощущение, что все будет в порядке — хоть сейчас, хоть завтра. Но, как это часто бывает, когда слишком уповаешь на один ресурс, рано или поздно нарываешься на кризис. В начале 21-го века, после неэффективного управления и коррупции, в стране начались настоящие социально-экономические потрясения.
К 2014 году инфляция — 69% годовых (представьте, не 2% и не 5%, а целых 69%). Потом еще «лучше»: 181% в 2015-м, а в 2016-м вышли на гиперинфляцию с показателем 800%. На утро следующего года — уже тысячи процентов, а к 2019-му счет пошел на миллионы. Придумали ввести новую валюту — «суверенный боливар» — отрезать у старой огромные нули. Но экономисты говорят: «Ну сменили название, убрали нули, а толку? Если нет других реформ, все снова станет пылью». Так, собственно, и получилось: бумажек меньше (в физическом объеме), но сути это не меняет.
Зимбабве: «Вчера еще миллиард, а сегодня я уже беден?»
В Зимбабве, бывшей некогда «зерновой житнице» Африки, все начало рушиться в конце 20-го века, когда правительство запустило неудачные экономические и земельные реформы. Собственное производство продовольствия упало, доходы государства полетели вниз, валюта — тоже.
В итоге в 2000-х годах цифры инфляции стали просто фантастическими: сотни процентов годовых превратились в тысячи, потом в миллионы. К 2008 году по некоторым подсчетам речь шла уже о секстиллионах процентов. Это вообще не укладывается в голове, потому что такие числа приходится описывать с математическим калькулятором.
Дошло до того, что в магазинах меняли ценники по несколько раз в день. Люди буквально просыпались богаче, чем они были вечером, — зато через неделю эта «большая» сумма не стоила ничего. Власти в итоге отказались от местного доллара, дали «добро» на иностранные валюты, чтобы хоть как-то стабилизировать торговлю. И это сработало в какой-то степени, но национальной денежной системе уже ничего не помогло.
Криптовалюты: спасение или просто новая иллюзия?
Когда в стране внезапно перестают доверять бумажным деньгам, народ начинает искать альтернативы. Особенно если государство внезапно вводит ограничения на покупку иностранной валюты или даже просто всеобщий надзор. И тут появляются криптовалюты — биткойн и его многочисленные «родственники». Они не зависят от центробанка, выпуск монет прописан в программе, никто не может «напечатать» их в безумном количестве.
Для людей, живущих в режиме гиперинфляции, криптовалюта выглядит порой более надежным вариантом, чем собственная национальная валюта. Не секрет, что и в Венесуэле, и в Зимбабве многие переходили на цифровые кошельки, лишь бы сохранить с трудом заработанное. Конечно, «крипта» тоже подвержена волатильности, иногда серьезной, но это уже не инфляция в 50% за месяц и не власть печатного станка, которую кто-то включает на полную катушку. Власти разных стран — от Швеции до Сингапура — смотрят на это с интересом, а где-то даже планируют свои цифровые государственные валюты. Но как сильно это изменит мир, мы пока только начинаем догадываться.
Вывод, или «Зачем же все это было?»
Лично меня в этих историях всегда поражает, как быстро может оказаться «пустой» то или иное денежное благополучие. Германия после Первой мировой, Венесуэла, Зимбабве — все начиналось с идей, что «мы справимся», «проблема не так велика», «напечатаем и разойдемся». Но иногда стоит чуть нарушить финансовую стабильность — и за считанные месяцы люди остаются ни с чем, предприятие за предприятием закрываются, а инфляция превращается в гиперинфляцию.
Это наводит на мысль, что деньги, как и любая система, держатся не только на золоте или на покупательной способности, но и на доверии людей. Если доверие лопается, гордо выпущенные банкноты превращаются в пепел. И, пожалуй, будущее, где «крипта» играет существенную роль, — это не фантастика, а реальность, надвигающаяся на нас с постепенной неизбежностью. Ведь если люди больше не поверят бумажным деньгам, то поверить они могут либо чему-то вроде золота, либо математическому коду.
Так что опасайтесь думать, что «с нами такого не случится». Случится, если все задатки для этого есть — политический кризис, нехватка экспортных доходов, безумная эмиссия денег. И наоборот, иногда спасение бывает там, где его меньше всего ждешь: вспомнить хотя бы тех, кто вовремя перевел сбережения из обесценивающихся купюр в условный биткойн и тем самым сохранил свои деньги. Конечно, не все стали миллионерами, но по крайней мере не оказались в глубоком минусе.
Ну что ж, история снова дает нам урок: кто не делает выводов, рискует потерять всё. Впрочем, это и так очевидно каждому, кто хоть раз сталкивался с обесцениванием денег и этим странным ощущением, когда вчера цены были одни, а сегодня — совсем другие.
👉 Подписывайтесь на мой Telegram-канал: https://t.me/druzin. Там — финансы, инсайты, путешествия и никакой скуки!