СЛОЖНО, НО ПОНЯТНО #29 // ФИАТНАЯ ВАЛЮТА: ДЕНЬГИ, КОТОРЫХ НЕТ, НО ОНИ ЕСТЬ
— Вы когда-нибудь задумывались, что стоит за привычными нам деньгами?
Вот представьте себе, просыпаетесь вы утром, открываете кошелёк, а там – хрустящие купюры. Или, если кошелёк давно уже виртуальный, то зашли в приложение и видите те самые цифры на счёте. Всё это — фиатные деньги: рубли, доллары, евро. Мы используем их каждый день, не особо задумываясь, почему зелёная бумажка с портретом президента может купить билет в другую страну, а безликий биткойн — квартиру в Дубае?
Когда-то деньги были золотыми. Потом — обеспеченными золотом. А теперь? Просто… фиат. Красивое слово, за которым нет ничего, кроме государственной воли. И нашего общего согласия: «да, это что-то стоит». Пока мы в это верим.
Как мы пришли к этому миру — от китайских пергаментов до цифрового юаня? Почему мы больше не привязываем деньги к золоту? И почему это всех устраивает? Или не совсем?
Погружаемся в историю фиатных валют. С шорохом купюр и привкусом инфляции.
Как всё начиналось: китайские эксперименты и Хубилай-хан
Задолго до того, как наши купюры стали обыденностью, на китайских рынках, торговцы пересчитывали серебро и золото, а где-то в сторонке потихоньку внедрялись первые бумажные деньги. В 11 веке в провинции Сычуань (что в Поднебесной) поначалу печатали бумажки, которые можно было обменять на шелк, золото или серебро. Всё красиво и, главное, понятно – ведь это бумажка, которую можно в любой момент поменять на что-то вполне себе драгоценное.
Но власть в Китае быстро смекнула: зачем всё время держать баланс с золотом, если можно просто заявить: «Это – законное платёжное средство, принудительно к исполнению!» Так Хубилай-хан в XIII веке берёт и вводит фиатные деньги официально, подкрепляя их не золотом, а собственной властью. Никакая больше бирюлька не нужна. Сказал хан: «Это – деньги», – и все должны слушаться.
Историки при этом утверждают, что именно злоупотребление «печатным станком» и поспособствовало закату великой Монгольской империи. Перестарались с эмиссией и получили гиперинфляцию. А дальше – «добро пожаловать» в пучину экономического упадка.
От золота к бумаге: американские и европейские приключения
Европейские державы в XVII веке тоже решили испытать судьбу. Испания, Швеция, Нидерланды – все пытаются выпускать собственные бумажки без привязки к золоту. Но, как говорится, не у всех получилось. Возьмём Швецию: эксперимент там провалился, и пришлось вернуться к серебряному стандарту.
Потом и американские колонии «печатались», и Новая Франция в Канаде изобретала собственные фиатные схемы. У кого-то выходило как-то, у кого-то совсем никак.
В США, конечно, тоже были витиеватые пути от золотого стандарта к фиатным деньгам и обратно. В 1933 году правительство запретило гражданам США обменивать бумажные деньги на золото. А там уже и Ричард Никсон в 1971–72 году полностью «сломал» Бреттон-Вудскую систему – прощай, золотой стандарт! И вот оно – наше современное счастье: фиатная система во всей красе.
Фиат: свобода печати денег vs. стабильность золота
В прежние времена всё было просто: есть тонна золота – можно выпустить ограниченное количество бумажных денег, соответствующих этой тонне. Нельзя сделать денег больше, чем имеется драгоценного металла в хранилище. Экономика развивается? Ну, ищите новые золотые месторождения или переформатируйте колонии. А не нашли – значит, денег больше не напечатать.
А теперь? Фиатная валюта не привязана к золоту. Государства и центральные банки могут “включить станок” почти когда захотят (правда, в реальности это сложнее, чем просто «напечатать», у нас целая система финансовых инструментов есть, но суть именно в свободе манёвра). В случае кризиса можно резко влить в экономику дополнительную ликвидность, заодно удержав на плаву банки и крупные корпорации.
Критики говорят: «Это же билет в один конец к гиперинфляции! Деньги из воздуха – надули пузырь, лопнули, всё пропало». Сторонники же возражают: «Наша гибкость – это ключ, чтобы не скатываться в глобальные депрессии. Можно вовремя притормозить или, наоборот, дать стимул, когда всё начинает буксовать».
На самом деле, где-то они все правы. И там, и там есть риски. И там, и там есть плюсы. Но пока что очевидно одно: весь мир уже привык жить в фиатной системе.
Плюсы и минусы (будем честны)
- Не нужно искать золотую жилу. Никаких физических ограничений, бумажки можно выпустить столько, сколько нужно – и это, в общем-то, удобно.
- Проще масштабировать. Экономика растёт – государство «вливает» деньги. Не нужно ломать голову над золотым запасом.
- Дешевле, чем добывать золото. Печатный станок – не такая уж и дорогая технология по сравнению с рудниками, охраной, логистикой золота и прочими заморочками.
- Большая гибкость во время кризиса. Центральные банки могут использовать самые разные инструменты: от изменения ставки до «количественного смягчения» (QE).
- Удобнее для международной торговли. Мир давно живёт под едиными финансовыми институтами, и все как-то договорились о ключевых валютах.
- Нет внутренней ценности. Фиат может обесцениться до нуля, если правительство допустит серьёзные ошибки в денежно-кредитной политике.
- Исторически рискованно. Бывали примеры, когда чрезмерная эмиссия приводила к гиперинфляции и полному краху (вспомним ту же Монголию, Веймарскую республику или Зимбабве).
- Зависимость от решений политиков. Мы полностью в руках «тех, кто у руля», а политики, как известно, могут наделать глупостей не меньше, чем все мы вместе.
Фиат и криптовалюты: Родственники или соперники?
С криптой история другая: тоже нет никакого «золотого мешка», но и государства за ними нет – всё держится на математике да блокчейне. Биткойн, например, выпустят только в определённом количестве (21 миллион монет максимум). Никаких вам «станков» – алгоритм непреклонен, жёсткий лимит по эмиссии.
Однако криптовалюты сейчас гораздо более волатильны. «Подскочил» сегодня биткойн в три раза, а завтра «упал» в пять. Так что жить на одну зарплату в биткойнах – пока ещё очень рискованная затея, которая не каждому подойдёт. Да и государственных гарантий нет: если что-то пошло не так, банк вам не компенсирует, «агентства по страхованию вкладов» не выручат.
Но криптомир развивается. И, возможно, через какое-то время волатильность снизится, регуляторы всё-таки найдут общий язык с блокчейн-сообществом. А там глядишь – и будет у нас дополнение к фиатным системам, а может, и нечто вовсе новое.
Моё мнение: «Кто старое помянет…»
Лично я (в своём скромном наблюдательном пункте) вижу, что фиатная система, несмотря на все её минусы, пока что остаётся почти безальтернативной для мировой экономики. Золото в чистом виде – это, скорее, инвестиционный актив, чем реальный механизм для всей планеты. А криптовалюта – ещё зелёный росток, который либо вырастет в могучее дерево, либо погибнет под заморозками (в случае неудачной регуляции или утраты доверия).
Самое интересное, как обычно, проявляется в периоды кризисов. Ведь никто и не знает, на что государственные правительства окажутся способны ради спасения своих экономических систем. При должном подходе фиатная система может работать стабильно и десятилетиями, если центральные банки действуют аккуратно и коллегиально. Но «природа» человека такова, что иногда включается максималистский принцип «давайте напечатаем ещё!» – и тогда возможны сложные последствия.
С другой стороны, часть людей стремится к чему-то более «надёжному» – будь то золото или криптовалюты. Это своёобразная диверсификация: если не уверен в завтрашнем дне бумажных (или электронных) денег, то купи немного биткойна, немножко золота, или инвестируй в акции. Чтобы хоть где-то да спрятаться от возможной бури.
Куда смотрим дальше?
Будущее может оказаться гибридным. Представьте себе, что все государства потихоньку начнут выпускать собственные цифровые валюты (CBDC – central bank digital currency), где по сути есть и фиатный характер (просто цифровой), и быстрые расчёты, и прочие плюшки блокчейна. Тогда криптовалюты могут стать частными «дополнениями» к этим системам, предложив инновации и технологические прорывы.
А может случиться и так, что государства возьмут крипто-отрасль под жёсткий контроль. Ходили же слухи про всякие «e-юани» или «цифровые евро». В такой конфигурации свободы будет меньше, зато больше предсказуемости и надёжности. Время покажет, что перевесит.
Лично мне кажется, что мы переживаем эпоху стремительных перемен в финансовых системах. Фиат остаётся основой – потому что это привычно, масштабно, удобно. Но у криптовалют уже достаточно поклонников, чтобы мир никогда не вернулся к той «наивной» эпохе одного-единственного монополиста, печатающего всё, что захотелось. Скорее всего, нас ждёт конкуренция финансовых систем и их дальнейшая эволюция.
И хоть история фиатных валют показывает, что они уязвимы, никто пока не придумал более простого и гибкого механизма для глобальной экономики (криптоэнтузиасты, конечно, не согласны, но время покажет). Драматизировать не стоит: как видим, пару веков мир уже живёт в переходах от одного стандарта к другому – и человечество всё ещё тут как тут.
Так что выбросить бумажные деньги и бежать скупать биткойн? Если душа просит экспериментов – почему бы и нет, но тут уж всё на ваш страх и риск. А разумнее, пожалуй, продолжать пользоваться фиатными валютами, пока они работают, и при этом присматриваться к альтернативам. Вдруг однажды наступит тот самый момент, когда фиат – лишь часть ландшафта, а реальная «цена всем товарам» будет определяться по-новому.
А пока… мы живём в удивительное время, когда история пишется буквально за углом от супермаркета. Выходим с бумажками из банка, платим телефоном через NFC, храним криптовалюту на «холодном» кошельке и рассуждаем о золоте (которое, возможно, никто из нас вживую-то и не видел никогда). Прогресс, однако!
Вот такой вот получился парадоксальный рассказ о наших деньгах, которые вроде бы нечто эфемерное – просто бумага с краской, закреплённая законом, – а с другой стороны, ключевой элемент современного мира. И по мне, это прекрасно: ведь всем нужны какие-то иллюзии. Главное – уметь ими грамотно пользоваться.
👉 Подписывайтесь на мой Telegram-канал: https://t.me/druzin. Там — финансы, инсайты, путешествия и никакой скуки!